Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese

Export

– led-growth

no período de 1960 a 2018

Brazil - China economic growth: an analysis of the validity

of the Export – led-growth hypothesis from 1960 to 2018

Crecimiento económico de Brasil – China: un análisis de

la validez de la hipótesis del crecimiento basado en la

exportación de 1960 a 2018

Aline Araújo Silva 1

Monaliza de Oliveira Ferreira 2

João Ricardo Ferreira de Lima 3

DOI: 10.5752/P.2317-773X.2021v9.n3.p53

Recebido em: 19 de junho de 2020

Aceito em: 16 de novembro de 2020

R

Com o fortalecimento das economias emergentes, fatores como maior liquidez

e crescimento das commodities no mercado internacional, tornaram o cenário

externo mais favorável. Além disso, serviram de gatilho para que países em

desenvolvimento, como Brasil e China, pudessem intensicar suas relações

comerciais. O objetivo deste trabalho é vericar, para o período de 1960 a 2018,

se a hipótese Export led Growth é válida para o Brasil e para a China. O método

assume que o pib pode ser expresso em função do capital físico, capital huma-

no, exportações e importações de bens e serviços. Os resultados deste trabalho

mostram relação de causalidade unidirecional entre as importações e o pib para

a China e o Brasil, ou seja, as evidências empíricas indicaram que são as impor-

tações que causam o pib e não as exportações, refutando a validade da hipótese

de que as exportações têm contribuído de forma efetiva para o crescimento

econômico nesses países. Outra variável que também causa pib em ambos os

países investigados foi a formação bruta de capital. Dessa forma, os resultados

encontrados conduzem a conclusão de que a relação entre o comércio interna-

cional e o crescimento econômico têm impacto positivo para economia, mas

sugerem que outras variáveis contribuem para o aumento do produto interno

bruto nesses países.

Palavras-chave: crescimento econômico; comércio externo; concorrência Bra-

sil-China.

1. Mestre em Economia pelo Programa

de Pós-Graduação em Economia –

PPGECON da Universidade Federal de

Pernambuco. Campus Acadêmico do

Agreste, Toritama-Pernambuco-Brasil.

E-mail: alinearaujo8@hotmail.com.

Orcid https://orcid.org/0000-0002-0743-

259X.

2. Doutora em Economia/UFPE.

Professora e Pesquisadora do Programa

de Pós-Graduação em Economia –

PPGECON da Universidade Federal de

Pernambuco. Campus Acadêmico do

Agreste. Caruaru-Pernambuco-Brasil.

E-mail: monaliza.ferreira@ufpe.br. Orcid

https://orcid.org/0000-0003-2748-8096.

3. Doutor em Economia Aplicada/UFV.

Pesquisador da EMBRAPA Semiárido,

Petrolina-Pernambuco-Brasil. E-mail:

joao.ricardo@embrapa.br. Orcid https://

orcid.org/0000-0001-6045-9794.

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

A

With the strengthening of emerging economies, factors such as greater liquidity

and growth of commodities in the international market, made the external

scenario more favorable. In addition, they served as a trigger for developing

countries, such as Brazil and China, to intensify their trade relations. The objec-

tive of this work is to verify, for the period from 1960 to 2018, if the Export led

Growth hypothesis is valid for Brazil and China. The method assumes that the

GDP can be expressed in terms of physical capital, human capital, exports and

imports of goods and services. The results of this work show a unidirectional

causal relationship between imports and GDP for China and Brazil, that is, the

empirical evidence indicated that it is imports that cause GDP and not exports,

refuting the validity of the hypothesis that exports have contributed eectively

to economic growth in these countries. Another variable that also causes GDP

in both countries investigated was gross capital formation. Thus, the results fou-

nd lead to the conclusion that the relationship between international trade and

economic growth has a positive impact on the economy, but suggests that other

variables contribute to the increase in gross domestic product in these countries.

Keywords: economic growth; foreign trade; Brazil-China competition.

R

Con el fortalecimiento de las economías emergentes, factores como una mayor

liquidez y el crecimiento de las materias primas en el mercado internacional,

hicieron que el escenario externo fuera más favorable. Además, sirvieron como

un disparador para que los países en desarrollo, como Brasil y China, intensica-

ran sus relaciones comerciales. El objetivo de este trabajo es vericar, para el pe-

ríodo de 1960 a 2018, si la hipótesis de crecimiento liderado por las exportacio-

nes es válida para Brasil y China. El método supone que el pib puede expresarse

en términos de capital físico, capital humano, exportaciones e importaciones de

bienes y servicios. Los resultados de este trabajo muestran una relación causal

unidireccional entre las importaciones y el PIB para China y Brasil, es decir, la

evidencia empírica indicó que son las importaciones las que causan el PIB y no

las exportaciones, refutando la validez de la hipótesis de que Las exportaciones

han contribuido efectivamente al crecimiento económico en estos países. Otra

variable que también causa el PIB en ambos países investigados fue la formación

bruta de capital. Por lo tanto, los resultados encontrados conducen a la conclusi-

ón de que la relación entre el comercio internacional y el crecimiento económi-

co tiene un impacto positivo en la economía, pero sugieren que otras variables

contribuyen al aumento del producto interno bruto en estos países.

Palabras clave: crecimiento económico; comercio exterior; competencia Brasil-

-China.

Classicação JEL: F11, F14.

Introdução

Nas últimas duas décadas, a divisão do trabalho e o comércio mun-

dial foram afetados pela aceleração do processo de globalização. Nesse

período, a produção de bens tornou-se fragmentada e os países torna-

ram-se verticalmente especializados em tarefas ou estágios de produção,

o que antes acontecia para produtos e serviços especícos (BALDWIN,

2013). Com o fortalecimento das economias emergentes, fatores como

maior liquidez e crescimento das commodities no mercado internacional,

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

tornaram o cenário externo mais favorável. Além disso, serviram de gati-

lho para que países em desenvolvimento, como Brasil e China, pudessem

intensicar suas relações comerciais.

Durante os anos 2000, as exportações brasileiras foram afetadas por

fatores como a liberalização comercial e crescimento dos países emergen-

tes. Ainda nessa época, a alta dos preços internacionais e o crescimento

da demanda externa zeram com que acontecesse um bom desempenho

das exportações dos produtos intensivos em recursos naturais, tais como,

commodities agrícolas e minérios, enfatizando uma pauta de exportações

voltada principalmente para produtos de baixo valor agregado, como

produtos básicos e manufaturados (VERISSIMO, 2016).

Na análise dos dados das exportações brasileiras, é possível obser-

var um aumento gradativo nas exportações entre 1997 e 2011, segundo

dados do Ministério do Desenvolvimento Indústria e Comércio/Secreta-

ria de Comércio Exterior (BRASIL/MDIC/SECEX, 2020), após esse perío-

do ocorreram sucessivas quedas entre 2012 e 2016, e apenas nos últimos

anos4 as exportações brasileiras começaram a apresentar taxas de cresci-

mento anuais positivas.

Dentro do escopo da economia internacional, a China ganhou des-

taque após as inúmeras reformas econômicas realizadas no país. Em 2000,

exportou 250 bilhões de dólares, do total, 1,2 bilhões foram para o Brasil.

Em 2009, ano no qual tornou-se o principal parceiro comercial do Brasil,

1,17% das exportações totais foram destinadas para o país, o que signica

11 vezes o valor das exportações do ano 2000 (UN COMTRADE, 2020).

Esta evidência da China não foi algo pontual, mesmo com a crise

internacional de 2009, o país conseguiu manter um bom desempenho

econômico. De acordo com dados do WITS5 (2020), no ano de 2018, a

China exportou 2,494trilhões de dólares em mercadorias, ocupando a

posição de maior economia exportadora do mundo, apresentando um

crescimento do comércio de 2,31%, em comparação com o crescimento

mundial de 3,50%.

Apesar da grande quantidade de trabalhos que buscam analisar a

relação entre o comércio internacional e o crescimento econômico, os

estudos voltados para o Brasil e a China não apresentam consenso para

validade da hipótese Export-led-growth (ELG). Nessa perspectiva, o obje-

tivo deste trabalho é vericar, para o período de 1960 a 2018, se a hipótese

ELG é válida para o Brasil e para a China. Mais precisamente, esta pesqui-

sa analisa se as exportações têm contribuição efetiva para o crescimento

econômico, controlando com variáveis como importações, formação bru-

ta do capital e população.

Os resultados deste trabalho mostram relação de causalidade uni-

direcional entre as importações e o pib para a China e o Brasil, ou seja, as

evidências empíricas indicaram que são as importações que causam o pib

e não as exportações, refutando a validade da hipótese de que as expor-

tações têm contribuído de forma efetiva para o crescimento econômico

nesses países. Outra variável que também causa pib em ambos os países

investigados foi a formação bruta de capital. Dessa forma, os resultados

encontrados conduzem a conclusão de que a relação entre o comércio

internacional e o crescimento econômico têm impacto positivo para eco-

4. As variações foram positivas em

2017 (17,5%) e 2018 (9,9%), mas

voltaram a cair em 2019, com variação

de (-6,4%) em relação a 2018.

5. World Integrated Trade Solution

(WITS).

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

nomia, mas sugerem que outras variáveis contribuem para o aumento do

produto interno bruto nesses países.

O trabalho está estruturado em seis seções, incluindo esta Intro-

dução. A segunda seção apresenta a Caracterização do Comércio entre

Brasil e China, logo após, encontra-se a Revisão de Literatura, a próxima

seção detalha a Estratégia Empírica, e depois tem-se os Resultados e Dis-

cussões. Por m, na última seção, encontram-se as Considerações Finais.

Caracterização do Comércio entre Brasil e China

O comércio bilateral entre Brasil e China vem aumentando des-

de os anos 2000. Nesse contexto, os grácos a seguir utilizam dados da

Secretaria de Exportação do Ministério da Indústria, Comércio Exterior

e Serviços (BRASIL/MDIC/COMEX STAT, 2020), para ilustrar o saldo

da balança comercial do Brasil com a China, ou seja, a diferença entre o

total de exportações e importações destinados para China entre os anos

de 2005 e 2019. Como também, a composição da pauta de produtos brasi-

leiros que são exportados em maior quantidade para o país e, por m, um

resumo comparativo das exportações, importações, corrente comercial e

saldo comercial entre os dois países para o ano de 2018 e 2019.

Dados do UN COMTRADE (2020), indicam como o comércio en-

tre os dois países aumentou de forma signicativa. No período entre 2000

e 2018, a corrente de comércio Brasil-China, ou seja, a soma das importa-

ções e exportações, passou de US$ 2,3 bilhões para US$ 98,9 bilhões. No

caso da China, nos anos 2000 a soma das exportações e importações para

o Brasil foi de US$ 2,8 bilhões, passando para US$ 110,8 em 2018. Para

ilustrar, as relações de comércio no sentido China – Brasil e Brasil – China

podem ser observadas na Figura 1. Os dados apresentam o aumento do

comércio entre os dois países e revela a dimensão do quão importante

para o Brasil é o comércio com a China.

Figura 1 - Exportações e Importações no sentido China - Brasil e Brasil – China:

2000-2018 (US$ Bilhões)

Fonte: UN COMTRADE (2020).

A alta demanda por recursos naturais da China justica o aumento

das exportações brasileiras de commodities, como soja, minério de ferro e

óleo vegetal. Desde 2009, o Brasil vem acumulando excelentes resultados

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

com o comércio bilateral com a China, como indica o Gráco 1. Observa-

-se que no período 2005-2019, o saldo da balança comercial com a China

atingiu um pico de US$ 29,2 bilhões em 2018, com resultados desfavorá-

veis apenas em 2007 e 2008, anos que antecederam a crise nanceira de

2009.

Gráﬁco 1 - Saldo da Balança Comercial do Brasil com a China: 2005-2019 (US$

bilhões)

Fonte: BRASIL/MDIC/ComexStat (2020).

Em geral, em 2019, o padrão das exportações brasileiras para o país

asiático manteve a conguração dos anos anteriores, concentrada princi-

palmente em três produtos – soja, petróleo e minério de ferro – que juntos

representaram 83% das exportações, como demonstrado no Gráco 2.

Gráﬁco 2 - Pauta das exportações brasileiras destinadas a China (2019)

Fonte: BRASIL/MDIC/ ComexStat (2020).

Nesse período, dados do Ministério do Desenvolvimento Indústria

e Comércio/Secretaria de Comércio Exterior (BRASIL/MDIC/SECEX,

2020) revelam que as vendas de soja apresentaram queda na quantidade

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

comercializada e na receita gerada pelas exportações, que diminuíram

25% em comparação com o ano anterior.

As exportações de óleos brutos de petróleo apresentaram um au-

mento de 21% em quantidade comercializada e 6,9% em valor. E, foi o

único dos três principais produtos da pauta exportadora que apresentou

desempenho positivo tanto na quantidade exportada quanto no valor de

receita gerada.

As exportações de minério de ferro sofreram queda no volume ex-

portado de 8%, mas apresentaram aumento no valor das operações em

20%. A redução no volume das exportações tem como um dos princi-

pais fatores a diminuição da oferta de minérios por parte da mineradora

VALE, em razão do rompimento da barragem de rejeitos em Brumadi-

nho-MG.

O ano de 2018 foi considerado um ano de recordes em relação ao

comércio entre Brasil e China, pois o crescimento das exportações e im-

portações cou acima de 30% e a corrente comercial chegou a aproxima-

damente US$ 99 bilhões, valor que ultrapassou o pico anterior de US$

83,3 bilhões registrado em 2013. No entanto, as relações comerciais entre

Brasil e China para o ano de 2019 não seguiram a tendência de cresci-

mento recorde observada nos resultados de 2018, como observar-se no

Gráco 3.

Gráﬁco 3 - Relações Comerciais entre Brasil e China (US$ bilhões)

Fonte: BRASIL/MDIC/ComexStat (2020).

De forma resumida, comparando os resultados dos anos de 2018 e

2019, percebe-se que os valores são muito semelhantes, com exceção das

importações, que sofreram queda de 1,7%. Para o período, observou-se

apenas um discreto crescimento nas exportações, da corrente comercial

e do saldo comercial de (1,6%, 0,6% e 5,8%), respectivamente. Esses re-

sultados podem ser justicados por diversos fatores, dentre eles, a queda

nas exportações para importantes parceiros comerciais como China e Ar-

gentina.

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Revisão de Literatura

O crescimento econômico é fundamental para que os países em

desenvolvimento alcancem melhores níveis de bem-estar, tenham menor

concentração de renda e consigam gerar mais empregos. Alguns ques-

tionamentos realizados pelos pesquisadores da área estão no centro das

principais discussões tais como, por que alguns países crescem rapida-

mente enquanto outros países estagnam? Ou ainda, o que determina o

crescimento econômico dos países? Será que o comércio internacional

tem algum efeito mais determinante?

Na vasta literatura sobre o assunto, existem trabalhos voltados para

estudar o impacto das exportações no processo de crescimento econô-

mico (BALASSA, 1998; JUNG & MARSHHALL, 1985; HENRIQUE &

SADORSK, 1996; XU, 1996 e CARTEMOL, 2010). Buscando, dessa forma,

analisar as relações entre comércio internacional e crescimento econômi-

co dos países.

Ao longo das últimas décadas, diversos estudos analisaram a rela-

ção entre exportações e crescimento econômico. A ideia central dos estu-

dos foi analisar a relação de causalidade entre os incentivos para promo-

ção das exportações e o crescimento econômico. Dessa forma, buscou-se

entender se as exportações se comportavam como um instrumento para

o crescimento econômico. Levantou-se a hipótese de que atuando de for-

ma intensiva, as exportações seriam o caminho para promover um au-

mento das taxas de crescimento econômico, ou seja, a hipótese Export-le-

d-growth, que arma que o crescimento é impulsionado pelas exportações

(Xu, 1996).

Henrique e Sadorsky (1996) apontaram que a literatura voltada

para explicar a relação entre crescimento econômico e exportações pode

ser classicada de três formas, são elas: crescimento econômico liderado

pelas exportações (Export-led-growth - ELG), exportações impulsionadas

pelo crescimento (Growth-led-export - GLE) e causalidade bidirecional (fee-

dback).

A hipótese Export-led-growth (ELG) aponta que o crescimento eco-

nômico dos países vai depender da proporção que os países conseguem

exportar, quanto maior a capacidade exportadora, maior o crescimento

econômico e mais destaque terão em relação aos países que não conse-

guem realizar comércio com outras nações. Dessa forma, um aumento

no volume de exportações estimula o crescimento econômico por meio

de melhorias tecnológicas e da criação de externalidades positivas. Por

outro lado, a hipótese Growth-led-export (GLE) indica que as exportações

são impulsionadas pelo crescimento e corrobora com a ideia de que a di-

reção da causalidade vai das proporções dos fatores locais à eciência das

exportações. Existe ainda a possibilidade de causalidade bidirecional (fee-

dback), que pode ser explicada como um ciclo vicioso. Ou seja, quando

o volume do comércio total aumenta, maior será a receita adquirida e à

medida que a receita aumenta, maior o volume total do comércio (HEN-

RIQUE; SADORSKY, 1996).

Jung e Marshall (1985) elencaram fatores comumente ligados ao

crescimento econômico, tais como acumulação de capital físico, capital

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

humano e melhorias tecnológicas. Os autores apontaram que o cresci-

mento das exportações pode impactar no crescimento econômico de di-

versas maneiras.Primeiramente, o crescimento das exportações geraria

um aumento da demanda produtiva do país, o que resultaria em maior

dinamismo para os empregos. Segundo, resultaria em melhorias na com-

petitividade, justicados pelos aumentos no volume das exportações, que

gerariam incentivos à produção, visando atender da melhor forma as no-

vas demandas. Um terceiro ponto destacado é que as exportações possi-

bilitariam o acesso a novas tecnologias, como também, a importação de

insumos necessários para produção.

Ressaltando os efeitos positivos das exportações, de um tempo se

percebeu que existiam duas vias pelas quais os efeitos das exportações po-

deriam ser analisados, considerando efeitos diretos ou indiretos. No caso

dos efeitos diretos, o aumento das exportações favoreceria o crescimento

do pib do país. E, no caso do efeito indireto, ocorreria um dinamismo do

comércio internacional, resultando em aumento de sua produtividade,

gerando melhor alocação dos recursos e maior aproveitamento das eco-

nomias de escala (BALASSA, 1978).

Mais modernamente, já se sabe que as atividades ligadas às expor-

tações funcionam como instrumentos para realização de políticas co-

merciais que são capazes de melhorar a competitividade das empresas,

fortalecendo e criando setores, que resultam em ganhos tecnológicos, de

produtividade, emprego e renda (CARTEMOL, 2010).

Existem diversos estudos empíricos como Chow (1987), Xu (1996),

Fochezatto, Koshiyama e Alencastro (2010), Feder (1982), Marin (1992),

Dutt e Ghosh (1993), Thornton (1996), Henriques e Sadorsky (1996),

Awokuse (2003), Jordaan e Eita (2007), Tang e Lai (2011), Ee (2016) e Araú-

jo, Teixeira e Soares (2015) que têm buscado analisar as relações entre o

aumento das exportações e o crescimento econômico .

Considerar as exportações com um fator importante para o cres-

cimento econômico não é algo novo.Desde um tempo, a literatura já

vem tentando revelar como se dá o crescimento econômico dos países

emergentes e qual o papel das exportações. Vários trabalhos na literatura

utilizaram testes de não-causalidade de Granger em conjunto com outras

variáveis para testar a hipótese de que as exportações promoveriam o

crescimento econômico. Dentre esses, Chow (1987) testou a causalidade

entre o crescimento das exportações e o desenvolvimento das indústrias,

o estudo focou nas indústrias manufatureiras e nas exportações de manu-

faturados em 8 países selecionados (Argentina, Brasil, China, Cingapura,

Coréia, Hong Kong, Israel, México e Taiwan) nas décadas de 1960 e 1970.

Os resultados indicaram que existe causalidade recíproca, de modo que

uma parcela dos países estudados se beneciara com o desenvolvimento

das manufaturas e o crescimento das exportações. Dessa forma, a expan-

são das exportações resultaria no crescimento da renda das economias e

acarretaria mudanças estruturais nos países estudados.

Xu (1996) apontou que em alguns estudos os testes de causalidade

sofreram com erros no uso dos dados e na escolha das defasagens e en-

fatizou a importância de corrigir esses problemas. O autor utilizou da-

dos do pib real e das exportações para analisar se existiria causalidade de

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Granger para uma amostra de 32 países, no período de 1951 a 1990. Os

resultados apontaram que 17 economias apresentavam causalidade posi-

tiva para a hipótese de crescimento liderado pelas exportações e que em 9

economias, dentre elas o Brasil, existiria causalidade bidirecional, ou seja,

nesses países o crescimento das exportações seria positivo para o cresci-

mento do pib, mas em contrapartida o crescimento do pib impactaria de

forma negativa no crescimento das exportações.

Fochezatto, Koshiyama e Alencastro (2010) buscaram investigar

a relação de causalidade entre comércio externo e crescimento com

foco para América Latina, justicado pela escassa literatura existente

para essa região. Para estudar essa relação, os autores utilizaram um

painel de 18 países latino-americanos, dentre eles o Brasil, para um

período de 51 anos. Realizaram o teste de não-causalidade de Granger

utilizando o modelo bivariado e como resultados observaram relação

de causalidade unidirecional da abertura comercial para o crescimento

econômico para os seguintes países: Brasil, Chile, Equador, Guatema-

la, Panamá, Paraguai e Uruguai. Enquanto, para Argentina, El Salva-

dor e República Dominicana vericaram que a causalidade ocorreu na

direção do crescimento para o comércio. Costa Rica e México apre-

sentaram causalidade bidirecional e, por m, para Bolívia, Colômbia,

Honduras, Nicarágua, Peru e Venezuela não foi observada causalidade

entre as variáveis.

Além do foco inicial para o estudo dos países em desenvolvimento,

também surgiram trabalhos voltados para os países semi - industriali-

zados e industrializados, como os de Feder (1982) e Marin (1992). Feder

(1982) investigou as fontes de crescimento econômico, com base na análi-

se de um grupo de países semi – industrializados, para o período de 1964

a 1973. Os resultados sugeriram que o setor exportador teria maior capa-

cidade produtiva. E, dessa forma, as economias que adotassem políticas

orientadas para a exportações teriam mais sucesso do que as economias

não exportadoras. Logo, seriam mais produtivas e conseguiriam realizar

a alocação dos recursos de forma mais eciente.

Marin (1992) analisou se existiria causalidade entre exportações,

produtividade, termos de troca e crescimento mundial. Dessa forma, ve-

ricou se a hipótese Export-led-growth, seria válida para países desenvol-

vidos, dado que os estudos anteriores testaram essa hipótese para países

em desenvolvimento. A autora estudou quatro países industrializados:

Alemanha, Reino Unido, Estados Unidos e Japão e concluiu que a hipóte-

se seria válida também para os países desenvolvidos.

Problemas metodológicos relacionados a literatura que tratava da

ligação entre comércio externo e crescimento econômico eram alvo de

críticas recorrentes. Buscando soluções para essa situação, Dutt e Ghosh

(1993) apontaram que seria necessário investigar as propriedades de coin-

tegração das variáveis estudadas, enfatizando a necessidade de que as sé-

ries não fossem cointegradas. Para isso, estudaram 26 países, de baixa,

média e alta renda, durante o período de 1953 a 1991, utilizando os pro-

cedimentos de KPSS e os testes de Phillips-Hansen e Phillips-Ouliaris, e

constataram que existia cointegração entre as variáveis para a maioria

dos países, mas não esclareceram quanto a relação de causalidade.

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

Seguindo esta linha do raciocínio, Thornton (1996) analisou a rela-

ção entre as exportações e o crescimento econômico do México, durante

um período de 97 anos. Através do uso da metodologia de cointegração

de Johansen (1988) e do teste de causalidade de Engle e Granger apontou

uma forte evidência de causalidade de Granger no sentido das exporta-

ções para o crescimento econômico.

A validade da hipótese Export-led-growth foi testada para diversos

países, no entanto os estudos apresentaram interpretações diversas no

que tange a direção da causalidade entre abertura comercial e cresci-

mento econômico. Henriques e Sadorsky (1996) vericaram se a hipótese

Export-led-growth seria válida para o Canadá. Utilizaram a metodologia

de vetor auto regressivo (VAR) para vericar a causalidade de Granger

entre as variáveis exportações, pib e termos de troca e encontraram dois

resultados, o primeiro aponta que as variáveis estudadas são cointegradas

o que signica dizer que existe um estado estacionário de longo prazo

entre elas. E ainda, encontraram evidências de que as mudanças no pib

precediam as mudanças nas exportações.

Awokuse (2003) também estudou a hipótese de Export-led-growth

para o Canadá e fez uso da metodologia de causalidade de Engle e Gran-

ger, estudando a questão da causalidade a partir de um modelo de cor-

reção de erros (VEC) e da metodologia de vetores auto regressivos. A

análise teve foco na relação causal entre exportações, capital, trabalho,

termos de troca, choque na produção externa e crescimento da produção

usando dados trimestrais do Canadá. Assim como em Henriques e Sador-

sky (1996), encontrou que as variáveis estudadas apresentavam equilíbrio

de longo prazo e apontou ainda que existiria uma relação unidirecional

de causalidade que faria com que mudanças nas exportações antecedes-

sem mudanças no produto real da economia.

Em contraste com as análises realizadas para as economias avança-

das, como visto para o caso do Canadá, existem trabalhos voltados para

países que passam por processos de reestruturação da economia e que

buscam estratégias para alcançarem o crescimento sustentado, tal como

a Namíbia. O comércio deste país foi analisado por Jordaan e Eita (2007),

que avaliaram como ocorreu a estratégia de crescimento liberado pelas

exportações, para o período de 1970 a 2005. Os autores vericaram a va-

lidade da hipótese Export-led-growth e concluíram que as exportações te-

riam inuência positiva no crescimento do pib.

Seguindo esse exercício, Ee (2016) investigou se seria válida a hi-

pótese Export-led-growth para países selecionados da África Subsaariana,

para o período de 1985 a 2014, vericando que o crescimento da economia

liderado pelas exportações foi positivo e altamente signicativo para os

países analisados.

Ademais, países que tiveram crescimento econômico acelerado e

rápido desenvolvimento industrial também foram analisados, a exemplo

de Hong Kong, Cingapura, Coréia e Taiwan. A relação de causalidade

entre exportações e crescimento econômico foi estimada por Tang e Lai

(2011) e os autores vericaram, através da análise bivariada (Exportações

e pib), que existia causalidade bilateral entre exportações e pib para Hong

Kong e Cingapura; já para a análise trivariada (Exportações, pib e taxa de

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

câmbio), existiria causalidade para os quatro países estudados. Por outro

lado, os resultados evidenciaram que o crescimento liderado pelas expor-

tações para os quatro países seria instável e dependeria muito das expor-

tações para países desenvolvidos.

Tratando do Brasil, Araújo, Teixeira e Soares (2015) vericaram

como a liberalização do comércio afetou o crescimento da economia bra-

sileira. Para tanto, os autores testaram as hipóteses de crescimento lidera-

do pelas exportações (ELG) e das exportações lideradas pelo crescimento

(GLE), por meio teste econométricos entre exportações e o pib real, con-

siderando o período de 1991 a 2011. De forma geral, os resultados reve-

laram que não existe cointegração para as hipóteses ELG e GLE. Além

disso, a curto prazo indicaram relação de bicausalidade entre as variáveis.

Devido ao fato que os trabalhos empíricos apresentados acerca do

tema levarem em conta países, períodos, metodologias e variáveis dis-

tintas, o quadro a seguir apresenta uma síntese das evidências empíricas

sobre estudos que relacionaram exportações e crescimento econômico.

Quadro 1: Revisão da literatura sobre exportações e crescimento econômico

Estudos Questões Estudadas Período de

análise

Países Conside-

rados

Método Principais Resultados

Chow (1987) Analisou a causalidade

entre o crescimento das

exportações e o desen-

volvimento das indústrias

manufatureiras

1960 a 1970 Argentina, Brasil,

China, Cingapura,

Coréia, Hong Kong,

Israel, México e

Taiwan.

Teste de causalida-

de de Sims

Crescimento das exportações e o

desenvolvimento industrial teriam na

maioria dos países uma relação de

bicausalidade. E que uma parcela dos

países estudados se beneﬁciaria com

o crescimento das exportações.

Feder (1982) Investigou a economia

dividida em dois setores,

um exportador e outro

não exportador e como o

crescimento econômico

aconteceria.

1964 a 1973 Grupo de países

semi – industria-

lizados

Regressão entre

os países semi-

industrializados

estudados.

Os resultados sugerem que as

exportações contribuem para o

crescimento econômico através

de maior utilização da capacidade,

economias de escala, melhoria tecno-

lógica e melhoria na gestão devido as

pressões geradas pela concorrência

estrangeira.

Marin (1992) Analisou se existia

causalidade entre

exportações, produtivi-

dade, termos de troca e

crescimento mundial.

1960:1 – 1987:2 Alemanha, Reino

Unido, Estados

Unidos e Japão

Logaritmo em

primeiras diferen-

ças e dummies

de ajuste sazonal

trimestrais

veriﬁcou que a hipótese Export-le-

d-growth era válida para economia

desenvolvidas.

Dutt e Ghosh

(1993)

Investigaram as proprie-

dades de cointegração

das variáveis estudadas

1953 a 1991 26 países KPSS e os testes

de Phillips-Hansen

e Phillips-Ouliaris

Foi veriﬁcado que existiria cointegra-

ção entre as variáveis para a maioria

dos países.

Xu (1996) Veriﬁcou a existência de

causalidade de Granger

para uma amostra de 32

países

1951 a 1990 32 países Combinou o teste

de causalidade

de Granger com o

Critério de erro de

previsão ﬁnal (FPE)

O estudo indicou que 17 economias

apresentavam causalidade positiva

para a hipótese de crescimento

liderado pelas exportações e que em

9 economias, dentre elas o Brasil,

existiria causalidade bidirecional.

Thornton (1996) Analisou a relação

entre as exportações e o

crescimento econômico

do México

1895-1992 México Teste de Cointegra-

ção de Johansen

(1988) e teste de

causalidade de

Engle e Granger

Veriﬁcou que existia uma relação

signiﬁcativa e positiva decorrente das

exportações para o crescimento do

México.

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

Estudos Questões Estudadas Período de

análise

Países Conside-

rados

Método Principais Resultados

Henriques e

Sadorsky (1996)

Veriﬁcaram a causalidade

de Granger entre as

variáveis exportações, pib

e termos de troca para o

Canadá

1870 a 1991 Canadá Vetores auto-re-

gressivos

Encontraram que as variáveis

estudadas são cointegradas e que

as mudanças no pib precediam as

mudanças nas exportações.

Awokuse (2003) Realizou uma releitura

dos trabalhos realizados

que buscavam explicar a

hipóteses de crescimento

liderado pelas exporta-

ções.

1961:1 – 2000:4 Canadá Modelo de

correção de erros

(VEC) e vetores

auto-regressivos

Encontrou que as variáveis estudadas

apresentam equilíbrio de longo e

curto prazo que justiﬁcam a validade

da hipótese, corroborando com os

estudos anteriores.

Jordaan e Eita

(2007)

Avaliaram a validade de

estratégia de crescimento

liberado pelas exporta-

ções para a Namíbia

1970 a 2005 Namíbia Teste de não-

-causalidade de

Granger

A relação entre exportações e pib foi

considerada pelos autores positiva

para o crescimento do país.

Fochezatto,

Koshiyama e

Alencastro (2010)

Estudaram a relação

causalidade entre ex-

portações e crescimento

econômico

1952 a 2003 Argentina, Bolívia,

Brasil, Chile,

Colômbia, Costa

Rica, El Salvador,

Equador, Guate-

mala, Honduras,

México, Nicarágua,

Panamá, Paraguai,

Peru, República

Dominicana, Uru-

guai e Venezuela

Teste de não-cau-

salidade de Gran-

ger com modelo

bivariado

Sete países apresentaram causali-

dade unidirecional do comércio para

o crescimento, para três países a

causalidade vai do crescimento para

o comércio, em dois a causalidade

é bidirecional e seis não apresen-

tam causalidade entre as variáveis

estudadas.

Tang e Lai (2011) Analisaram a relação en-

tre o comércio exterior e

o crescimento econômico

1961:1 – 2007:2 Hong Kong,

Cingapura, Coréia

e Taiwan

Teste de Johansen

(1988) e teste de

causalidade de

Toda- Yamamoto.

Pelo modelo bivariado encontraram

que a hipótese Export-led-growth

seria válida para Hong Kong e

Singapura, já pelo modelo trivariado

a hipótese foi válida para os quatro

países.

Ee (2016) Investigou a hipótese

Export-led-growth para

países selecionados da

África Subsaariana

1985 a 2014 Botsuana, Guiné

Equatorial e Mau-

rício

Raízes unitárias e

painel dinâmico

Os resultados mostraram que o

crescimento da economia lidera-

do por exportações foi positivo e

altamente signiﬁcativo para os países

estudados.

Araújo, Teixeira e

Soares (2015)

Veriﬁcaram como a

liberalização do comércio

afetou o crescimento da

economia brasileira.

1991 a 2011 Brasil Teste de causalida-

de de Granger

Os resultados revelaram que não

existe cointegração para as hipóteses

ELG e GLE. E, a curto prazo indicaram

relação de bicausalidade entre as

variáveis.

Fonte: Dados da Pesquisa.

Estratégia Empírica

O corte temporal dado para esta pesquisa compreendeu o período

de 1960 a 2018. As variáveis utilizadas no estudo foram exportações de

bens e serviços, importações de bens e serviços, produto interno bruto,

população total e formação bruta do capital6. As principais fontes de da-

dos consistem na Secretaria de Exportação do Ministério da Indústria,

Comércio Exterior e Serviços (BRASIL/MDIC/Comex Stat, 2020), Banco

de Dados de Estatísticas do Comércio Internacional das Nações Unidas

(UN COMTRADE) e os Indicadores de Desenvolvimento Mundial do

World Bank.

6. Valores monetários a preços constan-

tes de 2010.

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Quadro 2: Descrição das variáveis do modelo econométrico

Variável Descrição Fonte

Produto interno bruto (pib) a preços correntes (US$), sob a forma logarítmica. World Bank Data

Exportações de bens e serviços a preços correntes (US$), sob a forma logarítmica. World Bank Data

Formação bruta do capital, a preços correntes (US$), sob a forma logarítmica. World Bank Data

População total, sob a forma logarítmica. World Bank Data

O método de análise testa a hipótese Export led Growth e assume

que o pib pode ser expresso em função do capital físico, capital humano,

exportações e importações de bens e serviços, seguindo a abordagem de

Kalaitzi e Cleeve (2018), a partir da seguinte função de produção agrega-

da:

Onde corresponde à produção agregada da economia no

tempo é o fator de produtividade, são, respectivamente,

estoque de capital físico e capital humano; são constantes que

estão entre 0 e 1. Supõe-se ainda, que a produtividade total dos fatores

pode ser expressa em função das exportações de bens e serviços (expt,),

importações de bens e serviços (impt,) e de ct que são outros fatores exóge-

nos. Cabe ainda destacar que, neste estudo, o capital físico é dado pela for-

mação bruta do capital e o capital humano pela população total de cada

país, dessa forma, a m de evitar problemas de interpretação do modelo,

assume-se que é equivalente a :

Combinando as equações (1) e (2), obtém-se a equação:

Onde representam as elasticidades da produção em

relação aos insumos de produção:

Aplicando logaritmo natural em ambos os lados da equação (3),

tem-se:

Onde refere-se ao intercepto, são constates de elasti-

cidade e é o termo de erro.

Para examinar a relação de causalidade entre as exportações e o

crescimento econômico no Brasil e na China foram estimados modelos

utilizando o método de cointegração de Johansen (1988) e o teste de cau-

salidade de Granger.

Quanto aos testes de raiz unitária, foram realizados os testes Dic-

key-Fuller Aumentado (ADF) e Phillips-Perron (PP) (1988). De acordo com

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

Enders (2014) os testes Dickey-Fuller e Dickey-Fuller Aumentado (ADF) são

realizados para testar a presença de uma raiz unitária. O teste ADF é

baseado em três equações, como a seguir:

Onde, são elementos determinísticos.

A equação 5 é um passeio aleatório puro, na equação 6 tem-se

um passeio aleatório adicionado apenas de um intercepto ou desvio e a

equação 7 é um passeio aleatório com um desvio linear e uma tendência

temporal (Enders, 2014). Assume-se que os erros aleatórios são não cor-

relacionados e identicamente distribuídos, com média 0 e variância

. Nesse caso, a hipótese nula é .

Se a hipótese for nula, , a série é não estacionária, enquanto a hipótese

alternativa é que ; indica que a série é estacionária.

Também será aplicado o teste de Phillips e Perron (1988) que pro-

põe um método alternativo para o teste de raiz unitária. Trate-se de um

método não paramétrico que faz o controle da correlação serial, ou seja,

quando realizada a estimação da equação de Dickey e Fuller não aumenta-

da permite que seja consistente, mesmo com variáveis defasadas depen-

dentes e correlação serial nos erros (BUENO, 2011). O teste de Phillips e

Perron (1988) é baseado nas seguintes equações:

Onde são elementos determinísticos, T é o número de

observações e é o termo de erro.

Mesmo que os testes de raiz unitária apontem que as séries do mo-

delo apresentam comportamento não estacionário, ainda pode existir um

relacionamento de longo prazo entre as variáveis. Para realizar o teste de

cointegração é utilizado o teste de máximo verossimilhança de Johansen

(1988), que nada mais é que uma generalização multivariada do teste Dic-

key-Fuller (Enders, 2014). Tomando como ponto de partida um modelo

VAR com ordem p, tem-se:

(12)

Onde é um vetor de variáveis I (1) (n x 1), é um vetor de cons-

tantes, é uma matriz de parâmetros é um vetor dos erros

aleatórios (n x 1). Ao subtrair de cada lado da equação, sendo I uma

matriz identidade (n x n) o VAR pode ser reescrito como:

(13)

Onde,

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Nesse caso, trata-se do operador de primeiras diferenças,

são matrizes de coeficientes e o posto da matriz fornece informações

sobre o número de vetores de cointegração. Quando o en-

tende-se que não existe cointegração, ou seja, toda a sequência em

possui raiz unitária, logo, as variáveis não são cointegradas. Em contra-

partida, quando a matriz tem posto , mas não é igual a zero,

signica dizer que existe cointegração e é o número de vetores de

cointegração.

Vale destacar que no modelo VAR com n variáveis, pode haver no

máximo relações de cointegração. Pode-se determinar

como são matrizes n x r, onde é a

matriz que tem r vetores de cointegração e é a matriz que tem r veto-

res de ajustamento. Para determinar o número de vetores cointegrantes

faz-se uso da estatística do teste de rastreamento da razão de verossimi-

lhança (LR) sugerida por Johansen (1988), conhecida como teste do traço

(BUENO, 2011).

(14)

Onde, T corresponde ao tamanho da amostra e é o valor esti-

mado das raízes característica da matriz . O teste do traço testa a hipótese

nula de que o número de vetores de cointegração é, no máximo, igual a r,

contra a hipótese alternativa de que o número desses vetores é maior que

r, n vetores de cointegração.

Para realizar o teste de causalidade de Granger, estima-se um mo-

delo vetorial auto regressivo (VAR). Este modelo surgiu coRO uma alter-

nativa aos modelos estruturais de equações simultâneas. O VAR apresen-

ta mais de uma variável dependente que possuem características tanto de

modelos univariados de séries temporais quanto do modelo de equações

simultâneas (BROOKS, 2014). Levando em consideração as variáveis en-

dógenas do modelo, , o teste de cau-

salidade de Granger pode ser expresso da seguinte forma:

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

Onde, representa a variável de crescimento econômico, e

são as variáveis do lado direito da equação

(4).

Quando existem variáveis cointegradas, faz-se necessário encon-

trar o vetor de cointegração para estimação do modelo. Dessa forma, o

teste de causalidade de Granger deve ser realizado através do modelo de

correção de erro vetorial (VECM).

Onde, , referem-se aos coecientes de regres-

são, é o operador de diferenças e o termo de correção do erro.

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Resultados e Discussão

Dada a importância do comércio internacional para o Brasil e a

China, bem como a intensa relação comercial entre esses dois países,

buscou-se entender se o crescimento das exportações seria uma condição

suciente para explicar o crescimento econômico nesses países. Através

da análise dos testes econométricos aplicados, vericou-se a validade da

hipótese de que o crescimento da economia poderia ser liderado pelas

exportações (Export-led-growth). Com a hipótese seja validada, a teoria

aponta que as exportações geram retornos positivos, tais como, disponi-

bilidade de acesso a novas tecnologias, avanços na produtividade, geração

de novos empregos e melhoria na renda.

Inicialmente, observou-se que alguns estudos ao trabalharem com

análises de cointegração e de causalidade, também zeram uso dos testes

de Durbin-Watson e Breusch-Godfrey como forma de analisar a existência

de autocorrelação. A citar, Ali e Li (2017), Reza et. al (2018) e Araújo, Tei-

xeira e Soares (2015), analisaram a hipótese Export-led-growth para China,

Paquistão, Bangladesh e Brasil e indicaram ausência de autocorrelação

nos termos de erros o que é compatível com os resultados dos testes des-

critos acima para este estudo.

Para realizar as análises de cointegração e de causalidade, fez-se

necessário vericar a estacionariedade das séries. Aplicou-se os testes Di-

ckey-Fuller Aumentado (ADF) e de Phillips-Perron (PP) (1988) com o ob-

jetivo de identicar a presença de raízes unitárias nas séries analisadas.

Pode-se observar os resultados dos testes para Brasil e China na Tabela 1.

Tabela 1. Resultados dos testes de Raiz Unitária

Brasil China

Estatística Teste Valor Crítico 5% Valor Crítico 10% Estatística Teste Valor Crítico 5% Valor Crítico 10%

ADF -1.933 -2.924 -2.597 1.238 -2.924 -2.597

 ADF -5.928 -2.924 -2.597 -6.117 -2.924 -2.597

PP -1.816 -2.924 -2.597 2.058 -2.924 -2.597

Fonte: Elaboração própria, dados da pesquisa. Software STATA.

Pelos testes ADF e PP obteve-se a indicação, de que ao nível de

signicância de 5% e 10%, a hipótese nula não pode ser rejeitada, ou seja,

a partir desses resultados pode-se assumir que as variáveis têm raiz unitá-

ria quando analisadas em nível, porém quando diferenciadas, assume-se

que a série é estacionária em primeira diferença.

Diversos trabalhos encontraram resultados semelhantes e dentro

da amostra analisada, Kalaitzi e Cleeve (2018), Ali e Li (2017), Veríssimo

(2016) e Araújo, Teixeira e Soares (2015) indicaram a existência de raiz

unitária para alguma das variáveis estudadas, mas ao realizarem o teste

Dickey-Fuller Aumentado em primeira diferença também vericaram que

as séries tornaram-se estacionárias.

Procedendo-se à análise de cointegração, é possível analisar as rela-

ções entre as variáveis. O teste de cointegração de Johansen (1988), deter-

mina a classicação de eatravésdométododecorreçãodeerros,exa-

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

mina a velocidade dos coecientes de ajuste e permite que seja vericada

a relação de longo prazo entre as variáveis (Enders, 2014).

Tabela 2. Teste de Cointegração de Johansen

Brasil China

Hipótese Nula Hipótese

Alternativa λ trace Valor Crítico 5% Valor Crítico 1% λ trace Valor Crítico 5% Valor Crítico 1%

r = 0 r > 0 150,9671 68,52 76,07 111,6180 68,52 76,07

r ≤ 1 r > 1 54,5877 47,21 54,46 59,9410 47,21 54,46

r ≤ 2 r > 2 27,9934 29,68 35,65 18,9484 29,68 35,65

r ≤ 3 r > 3 12,6275 15,41 20,04 6,4484 15,41 20,04

r ≤ 4 r > 4 2,8747 3,76 6,65 0,5684 3,76 6,65

Fonte: Elaboração própria, dados da pesquisa. Software STATA.

Como pode ser observado na Tabela 2, o teste do traço ( trace) in-

dicou a existência de vetores de cointegração, assinalando que a hipótese

nula pode ser rejeitada em favor da hipótese alternativa. Os resultados

indicaram que tanto para o caso do Brasil quanto da China tem-se dois

vetores de cointegração, pois o valor calculado da estatística  trace tanto

em quanto em superaram os valores críticos ao nível de 5% e 1%, eviden-

ciando que as séries possuem relação estável no longo prazo.

Na Tabela 3 observa-se os coecientes (-0,7935822 e 0,0092991), que

correspondem ao ajustamento que as variações no curto prazo sofrem

para atingir o equilíbrio de longo prazo do Brasil e da China, respec-

tivamente. Observando os resultados, é possível inferir que 79,36% das

discrepâncias entre o pib brasileiro de longo prazo e o de curto prazo são

corrigidos dentro do período de um ano e que a probabilidade de rejeição

de H0 no modelo em equilíbrio de curto prazo é 7,9 %. Enquanto 0,92%

das discrepâncias entre o pib de longo prazo e o de curto prazo da China

são corrigidos dentro do período de um ano, nesse caso, a probabilidade

de rejeição de que o modelo está em equilíbrio no curto prazo é de 82,9%.

Tabela 3. Estimativas dos coeﬁcientes de curto e longo prazos para o modelo VECM

Brasil China

Estimativa de Curto Prazo (λ) Estimativa de longo Prazo (λ) Estimativa de Curto Prazo (λ) Estimativa de longo Prazo (λ)

Variável Coef. Variável Coef. P-value Variável Coef. Variável Coef. P-value

-.7935822 1 . .0092991 1 .

-.6826842 -.2292957 0.000 .1841651 -2.513.888 0.000

.9593116 -.1645906 0.001 -.0241169 1.536.497 0.000

-.555998 -.4121762 0.000 -.0259665 -.4679457 0.445

.0000286 -.9106856 0.000 -.0012988 1.225.941 0.000

*variável normalizada. Brasil - P>|z| 0.079, China – P>|z| 0.829 . Fonte: Elaboração

própria, dados da pesquisa. Software STATA

Analisando os resultados, conclui-se para o Brasil que todas as va-

riáveis apresentam valor positivo e são signicativas no longo prazo. Para

a China, vê-se somente que as variáveis exportações e formação bruta de

capital têm efeito positivo, mas esta última não é signicativa.

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

Para análise da relação de causalidade, foi realizado o teste de cau-

salidade de Granger, como mencionado, de cujos resultados são apresen-

tados na Tabela 4.

Tabela 4. Teste de Causalidade de Granger

Brasil China

lexp não Granger - causa lpib 5,1176 0,077 3,7798 0,151

lpib não Granger - causa lexp 11,06 0,004 7,4415 0,024

limp não Granger - causa lpib 8,6849 0,013 6,5692 0,037

lpib não Granger - causa limp 0,76561 0,682 3,5553 0,169

lfbk não Granger - causa lpib 1,293 0,524 12,233 0,002

lpib não Granger - causa lfbk 0,25656 0,880 1,8355 0,399

lpop não Granger - causa lpib 61,307 0,000 0,69758 0,706

lpib não Granger - causa lpop 6,1641 0,046 0,95295 0,621

Fonte: Elaboração própria, dados da pesquisa. Software STATA.

No teste de causalidade de Granger, a hipótese nula é de não cau-

salidade, de forma que os resultados da Tabela 4 sugerem que existe uma

relação de causalidade unidirecional, indicando que as importações bra-

sileiras causam pib, mas que o contrário não acontece. Em relação as ex-

portações brasileiras, o teste sugere que não há causalidade, de modo que

a hipótese nula de não causalidade de Granger não pode ser rejeitada. E

para formação bruta do capital observa-se uma relação de causalidade

bidirecional. Já população não tem relação de causalidade com o pib e

vice-versa.

Para a China, observou-se o sentido de causalidade unidirecional

do pib para exportações, o que é indicado pela teoria Growth-led-export

(GLE) que aponta que as exportações são impulsionadas pelo crescimento

e assume que a direção da causalidade vai do pib à eciência das exporta-

ções. Em relação a formação bruta do capital e importações, observou-se

que existe uma relação de causalidade unidirecional dessas variáveis para

o pib, ao passo que, para a variável população, os resultados sugerem rela-

ção de causalidade bidirecional.

Os resultados encontrados rejeitam a hipótese Export-led-growth

tanto para o Brasil quanto para a China para o período de 1960 a 2018 e

corroboram com outros estudos que indicam que a hipótese do cresci-

mento liderado pelas exportações não é válida para esses países, como

apresentado em alguns dos trabalhos listados no Quadro 1.

Em contraste com os resultados obtidos, existem trabalhos que in-

dicam a validade da hipótese ELG, dentre eles, Fochezatto, Koshiyama e

Alencastro (2010) apontaram que as exportações brasileiras teriam rela-

ção causal positiva com o pib, de modo que os resultados seriam consis-

tentes com a hipótese Export-led-growth (ELG).

Além da relação direta entre exportações e pib, alguns estudos apon-

taram a relação de causalidade bidirecional entre esta variável e exportações

para o Brasil. Nesse contexto, Xu (1996) analisou a existência de causalidade

de Granger para uma amostra de 32 países, entre eles o Brasil, e assinalou

relação de bicausalidade entre as exportações e a variável de crescimento.

estudos internacionais • Belo Horizonte, ISSN 2317-773X, v. 9, n. 3, (set. 2021), p. 53-74

Campos (2009), em uma análise para o período de 1975 a 2008, também

encontrou relação de bicausalidade entre exportações e crescimento econô-

mico. Essa relação também é apontada por Araújo, Teixeira e Soares (2015),

que concluíram que no curto prazo existiria relação de bicausalidade entre

as exportações brasileiras e pib, e mesmo não conseguindo garantir a cau-

salidade de longo prazo, observaram que um aumento exógeno nas expor-

tações poderia dar origem a um ciclo virtuoso de crescimento.

No caso da China, os estudos analisados aceitam a hipótese do cres-

cimento liderado pelas exportações, a exemplo de Kwan e Kwok (1995),

que analisaram dados de 1952 a 1985, no período no qual as reformas

econômicas estavam em suas primeiras etapas em busca da abertura eco-

nômica do país. Com base nos resultados, os autores indicaram a validade

da hipótese de crescimento liderado pelas exportações, o que diverge do

resultado apresentado por este estudo.

Herrerias e Orts (2010) buscaram compreender se o expressivo cres-

cimento econômico do país nas últimas décadas poderia ser atribuído ao

processo de abertura da economia e encontraram que aprodutividade e a

produção do trabalho, poderiam ser explicadas principalmente por um efei-

to de crescimento liderado pelas exportações, ainda destacaram que tanto o

efeito de crescimento liderado pela exportação quanto o efeito do crescimen-

to liderado pelo investimento seriam relevantes para a economia chinesa.

Corroborando com os resultados encontrados na literatura analisa-

da, Ali e Li (2017) constataram que o crescimento da economia é liderado

pelas exportações e pelas importações e apontaram que a hipótese ELG é

válida no curto prazo. Dessa forma, observou-se que, para a China, a li-

teratura analisada, corrobora, em partes, com os resultados encontrados,

dado que no estudo de Ali e Li (2017) as importações são apontadas como

uma das variáveis que causam crescimento da economia do país.

Ao passo que, para o caso do Brasil, os resultados apresentados na

literatura mostram a existência de divergências em relação a validade e a

direção da causalidade entre abertura comercial e crescimento econômi-

co. No entanto, a rejeição da hipótese ELG, sugerida por este estudo, abre

espaço para questionamentos quanto a pauta de exportações limitada basi-

camente a commodities, como mencionado, e a necessidade de políticas que

estimulem o crescimento a longo prazo, para que assim seja dada a devida

importância às exportações brasileiras, que já contribuem para o avanço

do crescimento econômico, mas que, sendo expandidas e diversicadas,

possuem potencial para gerar externalidades positivas para o país.

Considerações Finais

Quando se analisam as exportações, tanto no caso do Brasil quan-

to da China, em proporções distintas, a liberalização econômica atuou

como incentivo para que houvesse maior abertura comercial. Dessa for-

ma, as diversas políticas voltadas para a liberalização comercial do Brasil

impactaram no perl das exportações do país, resultando em exportações

pautadas principalmente em produtos intensivos em recursos naturais.

Em contrapartida, as reformas realizadas na China incentivaram

as exportações de produtos industrializados, com maior valor agregado,

Aline Araújo Silva, Monaliza de Oliveira Ferreira, João Ricardo Ferreira de Lima Crescimento econômico Brasil - China:

uma análise da validade da hipótese Export – led-growth no período de 1960 a 2018

que resultou, dentre outros tantos fatores, na atual posição de destaque

do país como maior economia exportadora do mundo. Nesse sentido, o

fato de que os três principais produtos exportados pelo Brasil para China

sejam bens primários não deve passar despercebido, uma vez que a de-

manda por recursos naturais da China justica o aumento das exporta-

ções brasileiras de commodities, mas limita a pauta exportadora do país a

pouquíssimos produtos.

Em um horizonte no qual a expansão das importações resulta em

crescimento econômico, é importante pontuar fatores que podem ser de-

sencadeados pelo aumento das importações, como o aumento da produ-

tividade, investimento em pesquisa e desenvolvimento e capacidade de

adaptação dos setores produtivos. Espera-se que com maior nível de con-

corrência, novos processos produtivos sejam pensados visando melhorias

na produção, o que pode ser benéco para economia, gerando externa-

lidades positivas, que possam reetir mais desenvolvimento econômico.

Todavia, a temática das importações precisa ser analisada com muita

prudência, pois impactos negativos para indústria local podem surgir quan-

do esta não consegue adaptar-se e competir com a grande capacidade de

barganha dos produtos importados. Dessa forma, faz-se necessário que po-

líticas econômicas deem respaldo às atividades voltadas para o crescimento

econômico e que também promovam o desenvolvimento da economia.

Deste modo, este estudo atendeu o objetivo proposto, que foi o de

investigar se comércio internacional teria algum efeito determinante so-

bre o crescimento econômico do Brasil e da China, para os anos de 1960

a 2018. Especicamente, constatou-se que o crescimento econômico dos

dois países está relacionado com as importações e ainda que a formação

bruta do capital contribuiu positivamente para o crescimento econômico

de ambos os países.

Por m, coloca-se como limitação do trabalho a ausência de dum-

mies comportamentais para a política macroeconômica desses países, tipo

a desvalorização cambial ocorrida tantas vezes no Brasil. Contudo, como

se trata de um trabalho comparativo (Brasil-China), optou-se por utilizar

exatamente as mesmas variáveis para ambos os estudos, ainda que se ad-

mita ter perdido em precisão econômica.

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