Crisis de deuda soberanas: aproximaciones en torno al debate contemporáneo de los mecanismos de reestructuración

Resumo

Cada uno de los episodios de crisis de deuda soberana reportados desde la Antigua Grecia estuvieron atravesados por debates político-académicos respecto al modo más eficiente para sortear las externalidades derivados de la contrariedad o negativa de un Estado para afrontar sus compromisos financieros externos. Como consecuencia de las modificaciones político-estructurales acarreadas por la globalización, las crisis de deuda soberana se repitieron con mayor frecuencia, afectando cada vez más a una mayor cantidad de actores y resultando cada vez más difíciles de gestionar. Numerosas fueron las propuestas que se alumbraron en los últimos decenios para hacer frente a esta problemática. No obstante esta pluralidad de proyectos, en la práctica las deliberaciones sobre la temática se restringieron a la confrontación de dos formulaciones: por una parte, la propuesta “estatutaria” diseñada y fomentada por el del FMI entre 2002 y 2003; por la otra, la “contractual”, impulsada por entonces el Subsecretario del Tesoro norteamericano para Asuntos Internacionales, John B. Taylor.

El propósito del presente artículo es analizar el estado del debate contemporáneo sobre los mecanismos de reestructuración de deuda soberana. Se entiende que el abordaje de estas discusiones resulta de vital importancia en consideración del crecimiento exponencial del nivel de endeudamiento de los Estados –de los denominados “emergentes”, en particular- durante los años recientes.